摘要 【招商证券:社融增速将出现平缓的顶部】招商证券最新研报指出,社融增速将出现平缓的顶部。考虑到三季度货币政策收紧已经开始较为严重的挤压到银行系统,预计四季度货币政策边际上进一步收紧的概率不高。财政政策将加速落实政府工作报告的既定目标,直至年底之前保持扩张状态;对应于基建投资预计全年支出1.6万亿,支撑全年基建增速达到8%。但在重申房住不炒后,家庭和非金融企业部门增速大概率在三季度见顶。合并来看,四季度社融增速可能出现平缓顶部。这意味着股债的切换、股市风格切换都会发生,但都不会剧烈。(格隆汇) 招商证券最新研报指出,社融增速将出现平缓的顶部。考虑到三季度货币政策收紧已经开始较为严重的挤压到银行系统,预计四季度货币政策边际上进一步收紧的概率不高。财政政策将加速落实政府工作报告的既定目标,直至年底之前保持扩张状态;对应于基建投资预计全年支出1.6万亿,支撑全年基建增速达到8%。但在重申房住不炒后,家庭和非金融企业部门增速大概率在三季度见顶。合并来看,四季度社融增速可能出现平缓顶部。这意味着股债的切换、股市风格切换都会发生,但都不会剧烈。 (文章来源:格隆汇) |