银行业周报：推动多渠道补充资本 进一步提高防范化解金融风险能力

原标题：银行业周报：推动多渠道补充资本 进一步提高防范化解金融风险能力

　　投资要点：

　　近期数据回顾

　　市场表现近五个交易日，沪深300 下跌1.01%，银行业(中信)下跌0.46%，跑赢沪深300 指数0.55 个百分点，在30 个中信一级行业分类中排名第17位。其中，国有大行整体下跌0.16%，股份制银行整体下跌0.73%，城商行整体下跌0.85%，农商行整体下跌0.24%。近五个交易日银行业个股涨少跌多，平安银行(3.18%)、苏州银行(3.10%)、农业银行(1.82%)表现居前，邮储银行(-2.37%)、厦门银行(-3.10%)、杭州银行(-4.10%)表现居后。

　　利率与流动性上周(截至6 月4 日，下同)，央行通过公开市场操作投放资金与到期量完全对冲：逆回购投放500 亿元，到期500 亿元；SHIBOR 整体下行，隔夜、一周、两周、一个月SHIBOR 分别较前周波动0.9bp、-9.1bp、-26.6bp 和-2.7bp 至2.18%、2.19%、2.11%和2.38%；长期国债到期收益率上行，1 年期、5 年期和10 年期国债收益率分别较前周波动-1.66bp、4.35bp和1bp 至2.39%、2.97%和3.09%。

　　理财市场据Wind 不完全统计，5 月31 日至6 月6 日共计发行理财产品617款，到期967 款，净发行-350 款。新发行的理财产品中保本固定型、保本浮动型、非保本型产品占比分别为0.97%、2.43%、96.60%；开放式净值型、封闭式非净值型和封闭式净值型占比分别为7.29%、42.79%和49.92%。从不同期限产品来看，上周大部分短期理财产品预期年收益率呈上升趋势，1周、2 周、1 个月、2 个月和4 个月期理财产品预期年内收益率分别较前周上升6.75bp、3.07bp、12.98bp、1.35bp 和10.97bp 至2.79%、2.86%、3.16%、3.55%和3.57%。3 个月和6 个月期理财产品预期年收益率则较前周分别下降16.94bp 和20.69bp 至3.56%和3.53%，9 个月期理财产品收益率则继续保持与前周持平。

　　同业存单市场上周，同业存单净融资规模为1,010.00 亿元。其中，发行总额达3,611.00 亿元，平均发行利率为2.7254%，到期量为2,601.00 亿元。

　　行业要闻

　　银行结构性存款规模再降 5 月平均到期收益率3.24%；银保监会：机构应重点加强股权管理、影子银行等领域内控合规建设；央行发布区域金融运行报告：进一步健全金融风险预防、处置、问责体系。

　　公司公告

　　长沙银行：发布稳定股价方案公告，本行17 名管理人员增持股份金额合计不低于137.91 万元，增持实施期限为自2021 年6 月8 日起6 个月内；紫金银行：公司实施2020 年度利润分配后，紫银转债的转股价格于2021 年6 月15 日调整为4.65 元/股，修正前转股价格为4.75 元/股；农业银行：发布2020年度A 股分红派息公告，本次利润分配以本行349,983,033,873 股普通股为基数，每股派发现金红利0.1851 元(含税)，共计派发现金红利约人民币647.82 亿元(含税)。

　　投资建议

　　6 月8 日，央行发布《中国区域金融运行报告(2021)》，报告指出我国经济呈现稳定恢复的态势、稳中加固、稳中向好，区域协同发展稳步推进。金融市场方面，2020 年，金融服务实体经济质效明显提升，各项贷款保持合理增长，信贷结构持续优化，贷款市场报价利率(LPR)改革有序推进。此外，金融机构负债保持平稳，各项存款加快增长，存款结构持续优化，结构性存款规模明显压降。金融风险方面，金融资产质量总体保持稳定，20 年末全国商业银行不良贷款率和关注类贷款占比均较年初有所下降，金融风险处置力度加大，影子银行风险持续收敛，中小银行资本补充渠道持续拓展。报告指出，要珍惜正常的货币政策空间，在防风险的同时拉动经济持续恢复，推动实际贷款利率进一步降低，下一步要进一步健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系，加强风险监测预防，完善风险处置长效机制，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。目前，我国宏观经济稳步恢复，货币政策逐步恢复常态化，实体经济需求旺盛，金融风险逐步收敛，均为银行业稳健运行提供了良好的环境，推动银行业基本面持续修复。

　　截至6 月9 日，银行板块(中信)估值约为0.74xPB，近十年以来分位数为8.40%，仍然处于历史低位。银行业作为顺周期行业，随着经济运行逐步恢复常态，经营压力将得到一定的缓解，从而推动银行股估值修复。并且就目前已披露的银行年报和一季报来看，业绩表现符合预期，结合宏观经济企稳向好和信用边际收紧的背景，我们继续看好银行板块的投资机会。个股方面建议关注基本面稳健、资产端定价具有优势的行业龙头以及资产质量优异、估值弹性较大的中小行， 推荐招商银行( 600036.SH )、平安银行(000001.SZ)、兴业银行(601166.SH)、宁波银行(002142.SZ)。

　　风险提示：疫情不确定性影响，经济下行压力，银行资产质量恶化风险，政策推进不及预期。

（文章来源：渤海证券）