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被誉为健身领域Netflix和Keep鼻祖的美国公司Peloton将于今日在纳斯达克上市。 该公司计划发行4000万股普通股，每股26美元至29美元不等，筹集13.3亿美元资金。
上一轮融资后，Peloton 估值超过 40 亿美元，彭博社随后援引几大投资机构的数据称，其估值已超过 80 亿美元。
Peloton成立于2012年，是一家家庭健身公司，以动感单车硬件起家，逐渐拓展到跑步机等其他硬件的销售，随后将业务拓展到包括冥想、瑜伽、运动课程等在内的在线课程产品。 ，打造完成了线上线下健身软硬件闭环； 此外，Peloton还建立了自己的零售体验店网络，实现产品和服务生产和交付的“垂直整合”。
硬件和软件组成的健身闭环
以“健身器材+媒体+技术”着称的Peloton，目前用户留存率高达95%。 这部分得益于其大量硬件用户为在线课程提供的用户粘性。
据市场分析机构IBISWorld统计，截至2019年，Peloton在美国健身器材市场的份额已跃升至7.3%，而2014年其份额几乎为零。招股说明书显示，迄今为止，Peloton已售出超过57万件健身器材，其中包括超过 400,000 辆动感单车。 Peloton 目前的动感单车售价近 2,000 美元，跑步机售价近 4,000 美元。
庞大的用户数量和高昂的沉没成本使得硬件用户很难轻易退订在线课程。 某种程度上，这相当于传统健身年卡在单次高额购买后给用户带来的健身动力——但这种模式也能为家庭场景中的 Peloton 带来源源不断的现金流。
此外，除了硬件为Peloton提供的收入来源外，在线支付如今也成为这家健身公司收入增长的引擎。
之所以被称为健身领域的“Netflix”，是因为Peloton的线上运营方式以优质内容为核心，以付费订阅为盈利模式。 Peloton 的基本会员订阅费为每月 19.49 美元，高级会员每月订阅费为 39 美元。
目前，Peloton App已推出骑行、跑步、瑜伽、健美操等共10类课程，并投入大量资金引进多名颜值高的“网红教练”来吸引用户； 同时，在课程中为用户准备了推荐课程场景的相关音乐； 为会员提供各种公路电影以及骑行和其他环境中的其他视频。 这些内容将有助于增加应用程序的日常活跃度。
与国内重内容轻社交的Keep相比，Peloton应用还具有较强的互动社交功能。
拥有会员的用户每月可以在家进行直播和点播课程。 用户的数据可以输入到排名中。 他们不仅可以实时跟踪自己的行为并激励自己； 他们还可以在现场课程中与教练和其他学生互动。 ，教练可以及时纠正错误，还可以看到其他同学的相关运动数据。
招股书显示，如今，Peloton 总用户数达 140 万，其中付费用户 51.1 万，占比 36.5%，较去年同期（24.5 万）增长超过 100%。
同时，这些用户在 Peloton 上完成了约 5800 万次锻炼，平均每月锻炼次数达到 11.5 次，远高于去年的 8.4 次和前年的 7.5 次，这也反映出课程的乐趣。 ，交互性对用户的吸引力。
未来风险：成本高、竞争加剧
尽管Peloton被众多中外健身企业视为行业标杆，但该公司上市后也面临一些质疑。
尽管自2017财年以来的三年里，Peloton的营收分别为2.19亿美元、4.35亿美元、9.15亿美元，年复合增长率超过100%； 这三年的净亏损从2017年的7110美元1万美元进一步扩大到1.96亿美元，是两年前的近三倍，反映出其现金流状况的严峻。
招股说明书中近三个会计年度的财务状况
对于Peloton来说，营销费用和管理费用的大幅增加是拖累其财务数据的主要原因。
为了吸引新用户并留住用户，2019财年，Peloton的营销费用从2018年的1.5亿美元增加到3.24亿美元，同比增长116%； 综合管理费用方面，虽然2018年基数较小，为6240万美元，但2019年增加至2.07亿美元，是去年同期费用的三倍多。
此外，随着跑步机品牌NordicTrack和动感单车品牌Flywheel相继进军在线流媒体健身课程订阅服务，Peloton面临的竞争压力持续扩大。
然而，根据国际健康与运动俱乐部协会IHRSA的统计，全球健身俱乐部行业每年产生约830亿美元的收入。 每年，1.62亿健身爱好者来到全球20万个健身休闲中心。 对于Peloton来说，世界其他地区还有广阔的市场等待开发。
此前，Peloton表示正准备在英国和加拿大推出硬件产品，这将是其进军国际市场的第一步； Peloton还将在伦敦设立工作室，制作不同语言、适合不同时区的实时课程。 接触更多的国际用户。
公司还在招股书中表示，未来将继续拓展海外领域，以扭亏为盈，提升市值。
（本文首发于钛媒体，内部作者/涛涛）
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