本文核心数据：飞鹤奶粉产品价格、飞鹤总营收、飞鹤奶粉营收、飞鹤毛利率、飞鹤销售收入规划等。
1、中国奶粉行业龙头企业综合比较
综合起来，中国飞鹤、伊利和蒙牛乳业是中国奶粉行业的龙头企业。 三者在奶粉目标群体、奶粉业务相关服务、生产条件和配套设施/原材料来源、奶粉业务占比、营销活动、产业变化和奶粉业务规划等方面存在差异。
注：由于伊利年报中产品分类问题，其奶粉营业收入还包括其他乳制品。
2.中国飞鹤：发展历程
1962年，飞鹤乳业前身成立。 2001年，黑龙江飞鹤乳业有限公司正式成立。 2006年至2014年，飞鹤在甘南、克东、镇赉等地持续建设并投产大型牧场和专业奶粉生产线； 2011年至2018年，中国飞鹤不断强化研发水平，在中国完成配方注册并启动追溯系统，并在加拿大金斯顿正式投资建厂。
2019年，中国飞鹤正式在香港联交所主板上市，并于2021年与中国建设银行达成战略合作协议，中国建设银行为飞鹤提供了100亿元人民币的战略信贷支持。
3、中国飞鹤：奶粉业务布局
——奶粉产品布局：婴幼儿奶粉价格门槛高于其他品类
中国飞鹤的奶粉产品品类根据不同消费群体主要可分为婴儿奶粉、儿童奶粉、孕妇及女士奶粉、成人奶粉四大类奶粉； 四者的价格门槛也不同，但可以看出，婴幼儿奶粉产品系列较多，价格门槛较宽，价格上限较高； 而儿童奶粉和孕妇奶粉的价格门槛中等，成人奶粉的价格低于其他三者。
——奶粉业务相关服务：奶粉产品增值
除了基础奶粉销售外，中国飞鹤的奶粉业务还推出了其他相关服务，为公司自有产品增值，增强品牌知名度和客户粘性。 这也是奶粉行业最重要的一点：品牌门槛，品牌与消费者信任度直接挂钩，尤其是2008年“三聚氰胺”奶粉事件之后，消费者信任度更难建立。
截至2021年，中国飞鹤为此创建了追溯体系，建立了母婴社区，开展了会员积分权益活动。 具体内容如下：
——奶粉生产场地及生产配套设施/原料：配备物流、免费牧场、合作牧场资源
目前，飞鹤通过完善产业链上游，实现了100%牧场新鲜原料奶粉，并在甘肃、黑龙江、吉林等地建立了生产基地。 不仅如此，中国飞鹤有自己的物流，有自己的牧场，也有合作牧场； 整体上实现了从奶牛饲养到奶粉生产的全过程全程控制。
4、中国飞鹤：奶粉业务经营业绩
2018年至2021年，中国飞鹤总营收和奶粉业务收入逐年增长，增幅较大。 2019年，中国飞鹤总营收突破100亿元； 到2021年，中国飞鹤总营收突破200亿元，2018年至2021年年均复合增长率高达30%。
从奶粉业务收入来看，2019年至2021年，婴幼儿奶粉业务收入先后突破100亿元、150亿元、200亿元。
从毛利率来看，2019-2021年中国飞鹤婴幼儿配方奶粉的毛利率一直保持在70%以上，成人奶粉、羊奶婴幼儿配方奶粉等其他乳制品的毛利率也保持在70%以上。保持在70%。 超过25%，2019年至2020年的毛利率也超过30%，这可能表明中国飞鹤的奶粉产品利润更高。
注：中国飞鹤的其他乳制品含有成人奶粉、羊奶婴儿配方奶粉、液态奶和少量黄豆粉。 由于包含奶粉业务，所以其他乳制品也进行了分析。
5、中国飞鹤：研发投入
事实上，中国飞鹤的研发投入水平高于奶粉行业其他上市公司。 只有合合国际控股（合生元母公司）的研发水平才能与其抗衡。 不仅如此，从下图还可以发现，2018年至2021年，中国飞鹤奶粉的研发支出以及研发支出占总收入的比重都在上升。
从中国飞鹤的研发支出以及研发支出占总收入的比例来看，中国飞鹤确实处于中国奶粉行业的领先地位。
中国飞鹤也标榜自己是一家重视研发和创新的企业。 为加大研发创新力度，2020年至2021年，中国飞鹤成立“飞鹤婴幼儿配方奶粉全产业链创新中心”，加强母乳研究。 获得乳磷脂母乳发明专利。 结合中国飞鹤的研发投入，中国飞鹤确实比其他上市公司更加重视研发和创新。
6、中国飞鹤：产业转型趋势
虽然时代变了，中国新一代信息技术产业、大数据、VR/AR、低碳/零碳技术等高新技术产业不断发展和突破，也可以用在奶粉上行业。 中国飞鹤实现了奶粉行业的智能化、数字化、可视化、绿色化。 中国飞鹤不断致力于绿色工厂、绿色办公、智慧工厂、可视化牧场、数字化生产、智能追溯等转型和转型，这也让中国飞鹤成为奶粉行业的领跑者。
7、中国飞鹤：奶粉业务发展规划
根据中国飞鹤2021年年报，中国飞鹤的目标是在20年扩大销量，使得中国飞鹤2023年的总销售收入约为2021年的1.5倍； 而2024-2028年间，中国飞鹤总销售收入年均复合增长率为15%。
2021年，中国飞鹤奶粉销量占比超过94%。 按此比例计算，2028年中国飞鹤奶粉销售额或将突破650亿元。
除了销售需求规划外，中国飞鹤还对基础研究、科研平台、产业链等方面做出了相关规划。 这三个计划的主要目的是推动母乳和婴儿奶粉的营养研究，完善奶粉行业的产业链。
以上数据参考前瞻产业研究院《中国奶粉行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。 同时，前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业地图、产业规划、园区规划、产业招商等服务。 包括招商、IPO募集资金可行性研究、IPO业务及技术写作、IPO工作底稿咨询等解决方案。
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